有位网友犀利的提出当下牛市不跟热点，去买那些不怎么涨、相对比较低估的板块股指交易杠杆，是在浪费行情。除非是像基金那样，投得是别人的钱，持仓涨不涨都无所谓，反正旱涝保收都有管理费可赚。
个人觉得这个观点挺有代表性，也来谈谈我的看法：
首先，到底什么是牛市？牛市有多长，会涨到多高？只有在事情发生之后，我们才看得清，原来结果是这样的。但是旁观者清、当局者迷，只要身在此山中，未来永远充满一团迷雾。
比方说现在，大家都说是牛市，那么这个牛市的走向是复制2014-2015，还是2019-2021？更或者像去年9月份那样，脉冲一下就结束呢？其实谁也说不清，都只能是在猜测，甚至干脆是被别人的说法所裹挟。
显而易见，既然一切永远是未知的，那么任何时候该遵守的安全边际原则，仍然是需要遵守的。
下面是我于2020年11月份在雪球建立的两个试验模拟仓收益情况，当时恰好也是传说中的牛市环境。身在那个时间节点，我们并不知道行情将于2021年2月份走向结束，后面一调整就是三年半时间。
当时的我，只是有心做个实验，比较验证一下自己心中的想法，所以设计了两个组合进行对比。
第一个组合原则上不计较价格，选取的是当时比较受追捧的10只核心资产股票，均衡分配一并建仓；
第二个组合则是选取了9家比较滞涨、估值相对不高的公司，等额构建了仓位。
建仓完成之后，再没有任何操作，一直原封不动保持到现在。
快5年时间过去了，从结果上看，第一个组合于牛市末期（2020年11月下旬-2021年春节前）仍然跟随整个市场继续上冲了一把，但是好景不长，2021年2月份随着牛市的结束，亦随着大势逆转进入了深度调整状态，并且在2021年2月-2022年10月的熊市前半场中，比大盘跌得更凶。
后续到2024年9月份之后，市场大趋势出现了转向，但是这个组合始终也只是爬坑，并未实现盈利，至今依然是一种亏损状态（收益率-12.78%）。
反观另外一个组合，当年牛市中确实表现要明显落后于前一个组合，但是后来进入熊市后，其表现是真心非常抗跌。整个熊市中，基本能脱离市场大势，保持一种横向震荡运动状态，逐渐跑赢沪深300指数，最终于熊市结束后实现盈利（收益率+11.14%）。
事实上，市场下一步怎么走？到底有多牛？谁也不知道。
但是有一点是肯定的，只要你不支付过高的溢价，以合适的价格进行物有所值的投资，未来的风险就是有限的。而成功投资的第一要件，就是要具有风险防范意识，保持清醒的头脑，任何时候都不应被短期的狂热所裹挟。
而且很多时候市场是市场，个股是个股，两者也未必一定是同步的。
打个比方，2015年上半年股市可谓如火如荼，很多个股翻倍甚至翻几倍，但是贵州茅台却表现得平淡无奇，全年仅上涨28.81%，似乎瘟到了家。
但是接下来几年题材股陆续熄火后股指交易杠杆，它反而开始发飙，一直涨到了2021年初。你能说2015年买茅台，算是错过了牛市吗？